ЛОНДОН – Решение многих транснациональных корпораций уйти из России после десятилетий сотрудничества между глобальным бизнесом и российской экономикой, контролируемой государством, указывает на то, что инвесторы больше не могут полагаться на режим для обеспечения верховенства закона. Президент России Владимир Путин, которого когда-то считали автократом-модернизатором, теперь явно руководствуется личными навязчивыми идеями, а не рациональным расчетом затрат и выгод. И хотя Россия всегда была рискованной средой для ведения бизнеса, даже самым опытным международным компаниям это уже надоело.
В важнейшем для России углеводородном секторе, BP и Shell заявили о своем намерении продать имеющиеся активы, включая акции в масштабном проекте по развитию энергетики на острове Сахалин (у тихоокеанского побережья России), акции государственного нефтяного гиганта “Роснефть” и доли в других совместных предприятиях. Глобальным энергетическим компаниям придется искать в другом месте проекты следующего поколения по освоению ресурсов, и этот поиск будет иметь серьезные последствия для более широкого перехода от углеводородов.
Глобальный энергетический переход только начался. Мир по-прежнему будет нуждаться в около 100 миллионах баррелей нефти в день, по меньшей мере, в течение следующих двух десятилетий, наряду с растущим объемом природного газа. Ближний Восток и Северная Африка, по-прежнему, предлагают наилучшие перспективы для новых месторождений, несмотря на сохраняющиеся трудности работы в таких странах, как Ирак и Ливия. В целом, стоимость нефтегазовых активов, вероятно, возрастет, и в этой отрасли имеются хорошие шансы на возобновление деятельности по слиянию и поглощению.
Но в России, новые риски будут препятствовать как будущим инвестициям, так и вызывать беспокойство инвесторов в других, менее заметных секторах. Экономический хаос, растущая инфляция и правительство, готовое принять ответные меры против западных санкций, создадут серьезные проблемы. По всей вероятности, активы будут списываться, что повлияет на устойчивость некоторых корпоративных балансов. Страховые взносы для тех, кто работает в России, вероятно, станут непомерно дорогими. И все больше россиян будут стремиться покинуть страну, забрав с собой все имеющиеся у них средства и увеличив приток денег в безопасные убежища по всему миру.
Путин ошибается, если считает, что уход BP, Shell и других не помешает долгосрочному развитию российского нефтегазового сектора. За последние 20 лет передовые зарубежные технологии помогли старому российскому энергетическому сектору, контролируемому государством, находить и разрабатывать новые ресурсы, а также повышать свою эффективность и производительность. Для того, чтобы энергетический сектор России оставался жизнеспособным, ему потребуется гораздо больше инвестиций в нефть и газ, системы передачи и трубопроводы для получения доступа к новым рынкам на Востоке. Без присутствия ведущих мировых энергетических компаний сектору будет сложно, если не невозможно, привлечь необходимые средства.
Будут последствия и для Европы, где путинское вторжение поставило энергетическую безопасность на первое место в политической повестке дня. Германия, которая когда-то с радостью мирилась со своей зависимостью от российских поставщиков, теперь стремится диверсифицировать свои источники энергии, даже пересматривая вопрос о продлении срока службы своих трех оставшихся атомных электростанций. Это хорошая новость для бизнеса по производству сжиженного природного газа, на который уже приходится более половины газа, продаваемого на международном рынке – и, потенциально, для атомного сектора.
Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.
Subscribe Now
Поскольку ядерная энергетика обеспечивает внутреннее производство электроэнергии, которая не подвержена волатильности международного рынка, она может стать ключом к тому, чтобы избежать опасной энергетической зависимости. Небольшие модульные ядерные реакторы, подобные тем, которые разрабатывает Rolls-Royce, должны стать более привлекательными в Великобритании, некоторых частях Европы и во всем развивающемся мире. Но если боевые действия на Украине нанесут серьезный ущерб ядерным объектам страны, эту отрасль постигнет неудача.
Хотя со временем в Европе усилится давление, направленное на отказ от газа, во многих других частях света спрос будет продолжать расти. В условиях отсутствия энергетической безопасности, скорее всего, возобладают прямые межгосударственные сделки. Китай возглавляет этот процесс, но вряд ли это единственная держава, заинтересованная в установлении более тесных связей с производителями на Ближнем Востоке, в Африке и других местах. После недавней газовой сделки с Россией события последних нескольких недель, вероятно, приведут к переоценке Китаем своей растущей зависимости от российских поставок (из Сибири и Сахалина), как это произошло в Германии.
В то же время политике по борьбе с изменением климата, скорее всего, будет уделяться гораздо меньшее внимание. Хотя увеличение предложения возобновляемых источников энергии также способствует повышению энергетической безопасности, значительные государственные расходы, необходимые для инвестиций в проекты, возможно, придется отложить. Поскольку рост цен на энергоносители уже приводит к росту розничных счетов, правительства не захотят навязывать своим избирателям дополнительные расходы на “зеленую повестку дня”.
Война России в Украине несет в себе как возможности, так и риски. Инвестиции в природные ресурсы – продукты питания, полезные ископаемые, энергию – необходимы как никогда. Возобновление Холодной войны может ограничить особенности глобализации, которые определяли последние 30 лет; но экономическая жизнь продолжается. Ничто в нынешней ситуации не изменило основной динамики глобальной экономики: рост, обусловленный постоянно растущим числом населения (почти 10 000 человек в час), и продолжающееся распространение благосостояния, особенно в Азии. Несмотря на все осложнения и потери, вызванные тем, что происходит в Украине, они как и прежде останутся основными движущими силами энергетического сектора.
To have unlimited access to our content including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, PS OnPoint and PS The Big Picture, please subscribe
Iran’s mass ballistic missile and drone attack on Israel last week raised anew the specter of a widening Middle East war that draws in Iran and its proxies, as well as Western countries like the United States. The urgent need to defuse tensions – starting by ending Israel’s war in Gaza and pursuing a lasting political solution to the Israeli-Palestinian conflict – is obvious, but can it be done?
The most successful development stories almost always involve major shifts in the sources of economic growth, which in turn allow economies to reinvent themselves out of necessity or by design. In China, the interplay of mounting external pressures, lagging household consumption, and falling productivity will increasingly shape China’s policy choices in the years ahead.
explains why the Chinese authorities should switch to a consumption- and productivity-led growth model.
Designing a progressive anti-violence strategy that delivers the safety for which a huge share of Latin Americans crave is perhaps the most difficult challenge facing many of the region’s governments. But it is also the most important.
urge the region’s progressives to start treating security as an essential component of social protection.
ЛОНДОН – Решение многих транснациональных корпораций уйти из России после десятилетий сотрудничества между глобальным бизнесом и российской экономикой, контролируемой государством, указывает на то, что инвесторы больше не могут полагаться на режим для обеспечения верховенства закона. Президент России Владимир Путин, которого когда-то считали автократом-модернизатором, теперь явно руководствуется личными навязчивыми идеями, а не рациональным расчетом затрат и выгод. И хотя Россия всегда была рискованной средой для ведения бизнеса, даже самым опытным международным компаниям это уже надоело.
В важнейшем для России углеводородном секторе, BP и Shell заявили о своем намерении продать имеющиеся активы, включая акции в масштабном проекте по развитию энергетики на острове Сахалин (у тихоокеанского побережья России), акции государственного нефтяного гиганта “Роснефть” и доли в других совместных предприятиях. Глобальным энергетическим компаниям придется искать в другом месте проекты следующего поколения по освоению ресурсов, и этот поиск будет иметь серьезные последствия для более широкого перехода от углеводородов.
Глобальный энергетический переход только начался. Мир по-прежнему будет нуждаться в около 100 миллионах баррелей нефти в день, по меньшей мере, в течение следующих двух десятилетий, наряду с растущим объемом природного газа. Ближний Восток и Северная Африка, по-прежнему, предлагают наилучшие перспективы для новых месторождений, несмотря на сохраняющиеся трудности работы в таких странах, как Ирак и Ливия. В целом, стоимость нефтегазовых активов, вероятно, возрастет, и в этой отрасли имеются хорошие шансы на возобновление деятельности по слиянию и поглощению.
Но в России, новые риски будут препятствовать как будущим инвестициям, так и вызывать беспокойство инвесторов в других, менее заметных секторах. Экономический хаос, растущая инфляция и правительство, готовое принять ответные меры против западных санкций, создадут серьезные проблемы. По всей вероятности, активы будут списываться, что повлияет на устойчивость некоторых корпоративных балансов. Страховые взносы для тех, кто работает в России, вероятно, станут непомерно дорогими. И все больше россиян будут стремиться покинуть страну, забрав с собой все имеющиеся у них средства и увеличив приток денег в безопасные убежища по всему миру.
Путин ошибается, если считает, что уход BP, Shell и других не помешает долгосрочному развитию российского нефтегазового сектора. За последние 20 лет передовые зарубежные технологии помогли старому российскому энергетическому сектору, контролируемому государством, находить и разрабатывать новые ресурсы, а также повышать свою эффективность и производительность. Для того, чтобы энергетический сектор России оставался жизнеспособным, ему потребуется гораздо больше инвестиций в нефть и газ, системы передачи и трубопроводы для получения доступа к новым рынкам на Востоке. Без присутствия ведущих мировых энергетических компаний сектору будет сложно, если не невозможно, привлечь необходимые средства.
Будут последствия и для Европы, где путинское вторжение поставило энергетическую безопасность на первое место в политической повестке дня. Германия, которая когда-то с радостью мирилась со своей зависимостью от российских поставщиков, теперь стремится диверсифицировать свои источники энергии, даже пересматривая вопрос о продлении срока службы своих трех оставшихся атомных электростанций. Это хорошая новость для бизнеса по производству сжиженного природного газа, на который уже приходится более половины газа, продаваемого на международном рынке – и, потенциально, для атомного сектора.
Subscribe to PS Digital
Access every new PS commentary, our entire On Point suite of subscriber-exclusive content – including Longer Reads, Insider Interviews, Big Picture/Big Question, and Say More – and the full PS archive.
Subscribe Now
Поскольку ядерная энергетика обеспечивает внутреннее производство электроэнергии, которая не подвержена волатильности международного рынка, она может стать ключом к тому, чтобы избежать опасной энергетической зависимости. Небольшие модульные ядерные реакторы, подобные тем, которые разрабатывает Rolls-Royce, должны стать более привлекательными в Великобритании, некоторых частях Европы и во всем развивающемся мире. Но если боевые действия на Украине нанесут серьезный ущерб ядерным объектам страны, эту отрасль постигнет неудача.
Хотя со временем в Европе усилится давление, направленное на отказ от газа, во многих других частях света спрос будет продолжать расти. В условиях отсутствия энергетической безопасности, скорее всего, возобладают прямые межгосударственные сделки. Китай возглавляет этот процесс, но вряд ли это единственная держава, заинтересованная в установлении более тесных связей с производителями на Ближнем Востоке, в Африке и других местах. После недавней газовой сделки с Россией события последних нескольких недель, вероятно, приведут к переоценке Китаем своей растущей зависимости от российских поставок (из Сибири и Сахалина), как это произошло в Германии.
В то же время политике по борьбе с изменением климата, скорее всего, будет уделяться гораздо меньшее внимание. Хотя увеличение предложения возобновляемых источников энергии также способствует повышению энергетической безопасности, значительные государственные расходы, необходимые для инвестиций в проекты, возможно, придется отложить. Поскольку рост цен на энергоносители уже приводит к росту розничных счетов, правительства не захотят навязывать своим избирателям дополнительные расходы на “зеленую повестку дня”.
Война России в Украине несет в себе как возможности, так и риски. Инвестиции в природные ресурсы – продукты питания, полезные ископаемые, энергию – необходимы как никогда. Возобновление Холодной войны может ограничить особенности глобализации, которые определяли последние 30 лет; но экономическая жизнь продолжается. Ничто в нынешней ситуации не изменило основной динамики глобальной экономики: рост, обусловленный постоянно растущим числом населения (почти 10 000 человек в час), и продолжающееся распространение благосостояния, особенно в Азии. Несмотря на все осложнения и потери, вызванные тем, что происходит в Украине, они как и прежде останутся основными движущими силами энергетического сектора.