一个无现金世界里的中央银行

发自伦敦——经济学与货币之间一直存在着一种奇怪而又备受争议的关系。包括默顿·米勒（Merton Miller）和弗兰科·莫迪利安尼（Franco Modigliani）等诺贝尔奖得主在内的经济学家一直都仅仅将货币视为一种交换媒介。但在约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）和海曼·明斯基（Hyman Minsky）的研究基础上，经济学家们已经超越了对货币数量的狭隘关注并开始思考其对实体经济和金融体系的结构性影响。

在这个日益数字化和无现金化的世界里对货币和金融的结构性理解也变得更加重要，因为政策制定者不仅要作为市场修复者，还越来越有必要成为积极的市场塑造者。无现金世界不仅改变了人们与货币的关系，为如何管理甚至构想货币创造了新机遇，也给中央银行带来了新的压力，要求它们重新认识自身角色和变得更具创新性。

尽管人们对中央银行的数字货币实验给予了大量关注，但更重要的干预措施其实是围绕一个可互操作性支付系统去创建和塑造新的数字基础设施。鉴于资本的结构性组成成分，这可以增强银行的竞争性、包容性和可触达性，并可能为面对危机时管理经济提供新的工具。