НЬЮ-ЙОРК – Двигаясь от Климатической недели ООН к конференции СОР28, которая состоится в Дубае в конце года, мы должны прекратить предаваться пустым зелёным мечтаниями («greenwishing») и проектам «зелёного камуфляжа» («greenwashing»). Нам нужно начать задумываться о таких инструментах, которые дадут возможность частному сектору и частным инвесторам направлять больше капиталов на укрепление климатической устойчивости и на устойчивое развитие. Да, в этой работе важную роль должен сыграть госсектор, но масштабируемые решения требуют значительных вложений из ресурсов частного сектора. Изменение климата уже сеет хаос как в бедных, так и в богатых странах, поэтому раскрытие этих практически никак не освоенных резервов капитала становится неотложным приоритетом.
Сегодня многие инвесторы считают климатические инвестиции «социальным проектом» c пониженной прибыльностью. У более искусных инвесторов есть возможность с прибылью направлять свои капиталы на цели декарбонизации, энергоперехода и в другие климатические проекты, но подобные инвестиции обычно неликвидны. Они почти исключительно осуществляются частными фондами прямых инвестиций, и поэтому недоступны рядовым инвесторам и вкладчикам, которые обычно больше всех страдают от вызванного изменением климата дефицита продовольствия, воды и энергии.
Решением может стать создание таких климатических инвестиций, которые будут прибыльными, ликвидными и доступными для всех. Конференция СОР28 даёт шанс переосмыслить, как именно мы предлагаем подобные рыночные решения, и как мы можем использовать цифровые инновации для масштабирования многообещающих моделей. Для масштабной мобилизации капитала мы должны привлекать глобальные сбережения индивидуальных инвесторов и финансовых учреждений, подобных пенсионным фондам, страховым компаниям, суверенным фондам. Диверсификации рисков можно добиться с помощью ориентированных на розничных клиентов, ликвидных и легко доступных инструментов, например, паёв биржевых инвестфондов (ETF).
Разумным способом выстроить прибыльную, долгосрочную, климатически полезную и широкодоступную инвестиционную стратегию является формирование диверсифицированного портфеля активов, который прямо или косвенно поддерживает климатическое финансирование. Для инвесторов с долгосрочным горизонтом планирования портфель, соответствующий этим требованиям, должен состоять из трёх главных типов активов.
Первый тип – климатически устойчивая недвижимость и инфраструктура, то есть активы в защищённых от непогоды, стабильных географических зонах с низким уровнем негативного климатического воздействия. Стоимость недвижимости и инфраструктуры в таких регионах неизбежно значительно повысится на волне движения населения из зон повышенного риска в Южном полушарии в более устойчивые поселения в Северной Америке, Северной Евразии и некоторых зонах Глобального Юга.
Вложения в тщательно отобранные инвестиционные фонды недвижимости (сокращённо REIT) и участие в проектах строительства с нуля через фонды ETF – это два способа получить надёжную доходность от адаптации к изменению климата. В качестве дополнительного бонуса такие инвестиции будут приносить широкие экономические и общественные выгоды, в том числе повышать производительность, создавать рабочие места, обеспечивать занятостью и жильём мигрирующее население.
At a time when democracy is under threat, there is an urgent need for incisive, informed analysis of the issues and questions driving the news – just what PS has always provided. Subscribe now and save $50 on a new subscription.
Subscribe Now
Второй компонент – «зелёные» сырьевые товары. Упорядоченный переход к более устойчивому будущему требует масштабных инвестиций не только в энергетические, продовольственные и водные активы, но и в металлы и критические минералы, которые используются в возобновляемой энергетике и электромобилях. К ним относятся такие сырьевые товары, как соя, пшеница, медь, редкоземельные элементы, кобальт, литий и так далее. Чтобы избежать «зелёной инфляции» (то есть инфляции, вызванной процессом декарбонизации) и узких мест в снабжении, нам нужно срочно наращивать производство и снижать стоимость обеспечения этим сырьём.
Наконец, разумный, климатически ориентированный портфель должен включать активы, которые страхуют от инфляции и геоэкономических рисков. В их числе, например, краткосрочные и индексируемые с учётом инфляции государственные облигации, а также золото. Негативная корреляция между этими активами и другим климатическими инвестициями обеспечивает не только дополнительную устойчивость, но также ликвидность и низкую волатильность, что соответствует нуждам многих индивидуальных инвесторов, пенсионеров и вкладчиков. Здесь тоже есть дополнительный бонус: увеличение инвестиций в защищённые от инфляции государственные активы позволит правительствам активней финансировать зелёный переход.
Для достижения максимально эффекта климатические инвестиционные инструменты должны быть доступны рядовым инвесторам на ликвидных и недорогих условиях. Хотя здесь могут помочь фонды ETF, не у каждого человека есть брокерский счёт – и даже не у каждого есть счёт в банке. Обычно мы игнорируем неохваченное банковскими услугами население Глобального Юга, а также молодое поколение, для которого более привлекательными могут быть цифровые активы. По данным Всемирного банка, у 1,4 млрд взрослых в мире нет банковского счёта, а в некоторых странах Ближнего Востока, Азии и Африки доля населения, не охваченного банковскими услугами, превышает 50%, при этом там велика численность молодёжи, «рождённой в цифровую эпоху».
Учитывая эти факторы, нам нужно будет создать цифровую, токенизированную версию всех перечисленных выше климатических инвестиционных решений для достижения не только глобального охвата, но и для защиты тех, у кого выше риски, связанные с изменением климата и девальвацией традиционных национальных валют. Впрочем, цифровые активы смогут стать реальным решением лишь в том случае, если они будут обеспечены физическими и финансовыми активами в реальном мире. Чтобы гарантировать, что эти активы не превратятся в очередную форму фундаментально не имеющих никакой стоимости крипто-фантомов, критически важно снижать риски спекуляции и сохранять ликвидность во время кризисов.
Чтобы создавать климатически устойчивые поселения, развивать трансграничные часто-государственные партнёрства, обеспечивать критически важные поставки для зелёной экономики и адаптироваться к климатическим популяционным сдвигам в мире, власти и владельцы активов должны срочно пересмотреть наши методы привлечения капиталов в больших масштабах. Сегодня, когда климатические издержки быстро возрастают, инновации (технологические и финансовые) остаются самым мощным инструментом, имеющимся в нашем распоряжении. Конференция СОР28 уже приближается, и у нас больше нет времени на выжидание и пустые зелёные мечтания.
To have unlimited access to our content including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, PS OnPoint and PS The Big Picture, please subscribe
In 2024, global geopolitics and national politics have undergone considerable upheaval, and the world economy has both significant weaknesses, including Europe and China, and notable bright spots, especially the US. In the coming year, the range of possible outcomes will broaden further.
offers his predictions for the new year while acknowledging that the range of possible outcomes is widening.
НЬЮ-ЙОРК – Двигаясь от Климатической недели ООН к конференции СОР28, которая состоится в Дубае в конце года, мы должны прекратить предаваться пустым зелёным мечтаниями («greenwishing») и проектам «зелёного камуфляжа» («greenwashing»). Нам нужно начать задумываться о таких инструментах, которые дадут возможность частному сектору и частным инвесторам направлять больше капиталов на укрепление климатической устойчивости и на устойчивое развитие. Да, в этой работе важную роль должен сыграть госсектор, но масштабируемые решения требуют значительных вложений из ресурсов частного сектора. Изменение климата уже сеет хаос как в бедных, так и в богатых странах, поэтому раскрытие этих практически никак не освоенных резервов капитала становится неотложным приоритетом.
Сегодня многие инвесторы считают климатические инвестиции «социальным проектом» c пониженной прибыльностью. У более искусных инвесторов есть возможность с прибылью направлять свои капиталы на цели декарбонизации, энергоперехода и в другие климатические проекты, но подобные инвестиции обычно неликвидны. Они почти исключительно осуществляются частными фондами прямых инвестиций, и поэтому недоступны рядовым инвесторам и вкладчикам, которые обычно больше всех страдают от вызванного изменением климата дефицита продовольствия, воды и энергии.
Решением может стать создание таких климатических инвестиций, которые будут прибыльными, ликвидными и доступными для всех. Конференция СОР28 даёт шанс переосмыслить, как именно мы предлагаем подобные рыночные решения, и как мы можем использовать цифровые инновации для масштабирования многообещающих моделей. Для масштабной мобилизации капитала мы должны привлекать глобальные сбережения индивидуальных инвесторов и финансовых учреждений, подобных пенсионным фондам, страховым компаниям, суверенным фондам. Диверсификации рисков можно добиться с помощью ориентированных на розничных клиентов, ликвидных и легко доступных инструментов, например, паёв биржевых инвестфондов (ETF).
Разумным способом выстроить прибыльную, долгосрочную, климатически полезную и широкодоступную инвестиционную стратегию является формирование диверсифицированного портфеля активов, который прямо или косвенно поддерживает климатическое финансирование. Для инвесторов с долгосрочным горизонтом планирования портфель, соответствующий этим требованиям, должен состоять из трёх главных типов активов.
Первый тип – климатически устойчивая недвижимость и инфраструктура, то есть активы в защищённых от непогоды, стабильных географических зонах с низким уровнем негативного климатического воздействия. Стоимость недвижимости и инфраструктуры в таких регионах неизбежно значительно повысится на волне движения населения из зон повышенного риска в Южном полушарии в более устойчивые поселения в Северной Америке, Северной Евразии и некоторых зонах Глобального Юга.
Вложения в тщательно отобранные инвестиционные фонды недвижимости (сокращённо REIT) и участие в проектах строительства с нуля через фонды ETF – это два способа получить надёжную доходность от адаптации к изменению климата. В качестве дополнительного бонуса такие инвестиции будут приносить широкие экономические и общественные выгоды, в том числе повышать производительность, создавать рабочие места, обеспечивать занятостью и жильём мигрирующее население.
HOLIDAY SALE: PS for less than $0.7 per week
At a time when democracy is under threat, there is an urgent need for incisive, informed analysis of the issues and questions driving the news – just what PS has always provided. Subscribe now and save $50 on a new subscription.
Subscribe Now
Второй компонент – «зелёные» сырьевые товары. Упорядоченный переход к более устойчивому будущему требует масштабных инвестиций не только в энергетические, продовольственные и водные активы, но и в металлы и критические минералы, которые используются в возобновляемой энергетике и электромобилях. К ним относятся такие сырьевые товары, как соя, пшеница, медь, редкоземельные элементы, кобальт, литий и так далее. Чтобы избежать «зелёной инфляции» (то есть инфляции, вызванной процессом декарбонизации) и узких мест в снабжении, нам нужно срочно наращивать производство и снижать стоимость обеспечения этим сырьём.
Наконец, разумный, климатически ориентированный портфель должен включать активы, которые страхуют от инфляции и геоэкономических рисков. В их числе, например, краткосрочные и индексируемые с учётом инфляции государственные облигации, а также золото. Негативная корреляция между этими активами и другим климатическими инвестициями обеспечивает не только дополнительную устойчивость, но также ликвидность и низкую волатильность, что соответствует нуждам многих индивидуальных инвесторов, пенсионеров и вкладчиков. Здесь тоже есть дополнительный бонус: увеличение инвестиций в защищённые от инфляции государственные активы позволит правительствам активней финансировать зелёный переход.
Для достижения максимально эффекта климатические инвестиционные инструменты должны быть доступны рядовым инвесторам на ликвидных и недорогих условиях. Хотя здесь могут помочь фонды ETF, не у каждого человека есть брокерский счёт – и даже не у каждого есть счёт в банке. Обычно мы игнорируем неохваченное банковскими услугами население Глобального Юга, а также молодое поколение, для которого более привлекательными могут быть цифровые активы. По данным Всемирного банка, у 1,4 млрд взрослых в мире нет банковского счёта, а в некоторых странах Ближнего Востока, Азии и Африки доля населения, не охваченного банковскими услугами, превышает 50%, при этом там велика численность молодёжи, «рождённой в цифровую эпоху».
Учитывая эти факторы, нам нужно будет создать цифровую, токенизированную версию всех перечисленных выше климатических инвестиционных решений для достижения не только глобального охвата, но и для защиты тех, у кого выше риски, связанные с изменением климата и девальвацией традиционных национальных валют. Впрочем, цифровые активы смогут стать реальным решением лишь в том случае, если они будут обеспечены физическими и финансовыми активами в реальном мире. Чтобы гарантировать, что эти активы не превратятся в очередную форму фундаментально не имеющих никакой стоимости крипто-фантомов, критически важно снижать риски спекуляции и сохранять ликвидность во время кризисов.
Чтобы создавать климатически устойчивые поселения, развивать трансграничные часто-государственные партнёрства, обеспечивать критически важные поставки для зелёной экономики и адаптироваться к климатическим популяционным сдвигам в мире, власти и владельцы активов должны срочно пересмотреть наши методы привлечения капиталов в больших масштабах. Сегодня, когда климатические издержки быстро возрастают, инновации (технологические и финансовые) остаются самым мощным инструментом, имеющимся в нашем распоряжении. Конференция СОР28 уже приближается, и у нас больше нет времени на выжидание и пустые зелёные мечтания.