mohan4_STEFANI REYNOLDSAFP via Getty Images_imf STEFANI REYNOLDS/AFP via Getty Images

МВФ берет на себя лидерство в области климата

НЬЮ-ДЕЛИ – Страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны (EMDE) испытывают финансовые затруднения. Две трети стран с низким уровнем доходов уже находятся в состоянии долгового кризиса или подвержены высокому риску его возникновения, война России в Украине усугубляет финансовые потрясения высокими ценами на продовольствие и энергоносители, а растущая стоимость капитала приводит к тому, что у правительств остается мало бюджетного пространства, если оно вообще есть.

В то же время некоторые страны EMDE несут на себе основное бремя надвигающегося климатического кризиса, в который они внесли незначительный вклад. Катастрофическое наводнение в Пакистане в прошлом году привело к ущербу и экономическим потерям на общую сумму более 30 миллиардов долларов, при этом на расходы по восстановлению, по оценкам, потребуется еще 16 миллиардов долларов. В Карибском бассейне тропические циклоны регулярно наносят ущерб и убытки, эквивалентные примерно 100% ВВП, а глобальное потепление означает, что интенсивность и частота экстремальных погодных явлений будет возрастать. И все же, в условиях ограниченного финансового пространства и слабого доступа к международным рынкам EMDEs не могут инвестировать в устойчивость к изменению климата в необходимом объеме.

Как ключевой многосторонний орган, отвечающий за содействие глобальной макроэкономической и финансовой стабильности, Международный валютный фонд стоит сейчас перед моментом “сейчас или никогда” содействия справедливому переходу к низкоуглеродной, устойчивой к изменению климата экономике.

С тех пор, как МВФ признал глубокие макроэкономические последствия повышения глобальной температуры, он выпустил стратегию по изменению климата, в которой излагаются планы по интеграции этого вопроса в свою работу, особенно в программы макроэкономического надзора и кредитования. В частности, после исторического выделения в 2021 году специальных прав заимствования (СПЗ, резервный актив МВФ) на сумму 650 миллиардов долларов США, он учредил Фонд повышения устойчивости и стабильности (RSF), отчасти для поддержки действий в области климата в странах с развивающейся экономикой.

В последнем отчете Межправительственной группы экспертов ООН по изменению климата (МГЭИК) звучит тревога по поводу быстро растущей опасности глобального потепления и ограниченного времени, оставшегося для адаптации. На этом фоне в новом отчетеЦелевой группы по климату, развитию и МВФ, членами которой мы являемся, дается оценка того, насколько действия Фонда в области климата соответствуют текущим потребностям.

Мы пришли к выводу, что, несмотря на то, что МВФ добился долгожданного прогресса в интеграции климатических соображений в свою деятельность, остаются существенные пробелы в четырех ключевых областях: моделирование климатических рисков в анализе устойчивости долга (АУД); адаптация политических рекомендаций к национальным условиям; совершенствование своего кредитного инструментария для устранения критических макроэкономических диспропорций и стихийных бедствий, обусловленных изменением климата; и, наряду с другими институтами, содействие крупномасштабным инвестициям, необходимым для оказания помощи странам в переходе на низкоуглеродный путь развития.

HOLIDAY SALE: PS for less than $0.7 per week
PS_Sales_Holiday2024_1333x1000

HOLIDAY SALE: PS for less than $0.7 per week

At a time when democracy is under threat, there is an urgent need for incisive, informed analysis of the issues and questions driving the news – just what PS has always provided. Subscribe now and save $50 on a new subscription.

Subscribe Now

Предпочтительным политическим рецептом МВФ является установление достаточно высокой цены на углерод, чтобы стимулировать загрязнителей к сокращению выбросов. В его рабочих документах предлагается установить глобально скоординированный и дифференцированный ценовой порог для повышения амбициозности политики и содействия упорядоченному переходу. Однако несмотря на то, что установление цены на выбросы углерода в теории обычно считается оптимальным, ее реализация и воздействие вызывают множество проблем.

Установление цены на выбросы углерода во всем мире по-прежнему носит неравномерный характер и плохо координируется с национальной энергетической политикой, такой как увеличение субсидий на ископаемые виды топлива. Более того, правительства ряда стран внедряют широкий спектр инструментов для реализации климатической политики, которые лучше согласуются с их уникальными обстоятельствами. Для того, чтобы чутко реагировать на национальные потребности, МВФ необходимо отойти от универсальной политики и разработать эффективный метод оценки воздействия прямых и косвенных цен на углерод, которые могут существенно различаться внутри стран и между ними.

Установление цены на углерод также используется в качестве инструмента для финансирования инвестиций в борьбу с изменением климата. Но доходы вряд ли заменят прибыль, получаемую от ископаемых видов топлива. Это в равной степени относится и к производителям углеводородов, например, в Латинской Америке и Карибском бассейне, которые в значительной степени зависят от экспорта ископаемых видов топлива для государственного финансирования, так и от импортеров углеводородов, которые облагаются значительными налогами за использование ископаемых видов топлива.

Помимо расширения своей надзорной деятельности и экономического моделирования для отражения реальности различных национальных условий, МВФ должен поощрять ориентированные на будущее меры, такие как крупный инвестиционный толчок (хотя и с оглядкой на принимаемые необходимые фискальные предосторожности). Это потребует от Фонда переоснащения его системы DSA, чтобы иметь более широкое представление о потребностях страны в финансировании.

Для выполнения Повестки дня ООН в области устойчивого развития на период до 2030 года и выполнения своих обязательств по Парижскому соглашению странам EMDE потребуется мобилизовать значительные ресурсы, которые некоторые оценивают в сумму не менее 2,4 трлн долларов США в год, что составляет более 2% текущего мирового ВВП. Помимо этого, исследования МВФ показали, что инвестиции в климатически благоприятные отрасли могут стать более мощным мультипликатором роста, чем инвестиции в углеродоемкие отрасли. Кроме того, инвестиции в устойчивость к изменению климата не только позволяют избежать дорогостоящего ущерба в будущем, но и помогают снизить текущий суверенный риск.

Однако структура DSA МВФ не учитывает должным образом физические климатические риски стран и их финансовые потребности для финансирования перехода к “зеленой” экономике. Хотя Фонд предпринял скромные шаги в направлении по интеграции климатических шоков в свою структуру DSA, он все еще не в состоянии увязать переговоры по программам с климатической политикой. До тех пор, пока это не изменится, страны будут испытывать недостаток фискального пространства, необходимого для финансирования перехода к “зеленой” экономике. В конце концов, климатические инвестиции нельзя откладывать до тех пор, пока страна не улучшит свое финансовое положение.

Что касается его инструментария кредитования, то МВФ несколько увеличил лимиты заимствований стран. Однако в целом Фонд по-прежнему делает упор на краткосрочную фискальную стабильность в ущерб более долгосрочной мобилизации ресурсов, необходимой для защиты стран от будущих климатических потрясений.

Аналогичным образом, правила доступа к RSF являются слишком строгими. При существующем положении дел, страна должна иметь программу МВФ для получения доступа к фондам RSF. Это исключает уязвимые к изменению климата экономики, которым все еще необходимо повышать устойчивость, даже если они не находятся в бедственном положении. В качестве примера можно привести недавнее землетрясение в Турции, хотя оно и не связанно с климатом. Однако даже при более широком членстве RSF остается слишком маленьким для удовлетворения текущих потребностей и должен быть значительно расширен (совместно с другими механизмами кредитования).

За короткое время МВФ предпринял большие шаги в области изменения климата. Но, как отмечается в докладе МГЭИК, “существует быстро закрывающееся окно возможностей для обеспечения приемлемого и устойчивого будущего для всех”. Чтобы добиться максимального эффекта, Фонд должен учитывать национальные условия, адаптировать свои макрофинансовые модели, уделять больше внимания существенному притоку инвестиций, необходимых для перехода к низкоуглеродным технологиям, а также увеличить размер и сферу применения своих инструментов кредитования. Все это будет непросто, но для обеспечения финансово стабильного и устойчивого к изменению климата будущего требуется не меньше усилий.

https://prosyn.org/aE8FDqmru