BRASILIA – Im letzten Jahr wurden die Schwellenländer – insbesondere in der ersten Jahreshälfte – hart von der Krise der Industrieländer getroffen: Europa befindet sich in einer Rezession, und in den Vereinigten Staaten ist nur eine magere Erholung zu erkennen. Aber 2012 wird auch als das Jahr in die Geschichte eingehen, in dem die brasilianische Wirtschaft durch strukturelle Änderungen saniert wurde.
Die weltweite Wirtschaftskrise, die 2008 begann, ähnelt der Großen Depression der 1930er nicht nur in ihrer Tiefe und Dauer, sondern auch angesichts der politischen Irrtümer der Industrieländer und ihres Zögerns. Dass es die europäischen Politiker so schwer finden, sich auf haushaltspolitische Anpassungen zu einigen, die Raum für die zum Wiederbeleben des Wirtschaftswachstums so nötigen Stimulierungsmaßnahmen schaffen, ist beängstigend. Bis jetzt haben europäische Länder mit haushaltspolitischem Spielraum auf Ausgaben- und Investitionskürzungen bestanden, die gemeinsam mit Steuererhöhungen die wirtschaftliche Aktivität abgeschwächt und die Arbeitslosigkeit erhöht haben. Dies hat sich letztlich negativ auf die Steuereinnahmen und damit die Haushaltskonsolidierung ausgewirkt.
In den USA herrscht trotz einer leichten Verbesserung weiterhin Unsicherheit. Zusätzlich zu den Risiken der “Fiskalklippe” 2013 bleibt das Hauptproblem bestehen: der Mangel an effektiven, antizyklischen Haushaltsmaßnahmen wie öffentlichen Investitionsprogrammen zur Stärkung der wirtschaftlichen Aktivität. Stattdessen haben die USA all ihre Hoffnungen auf geldpolitische Erleichterung gesetzt und einen von mir so genannten Währungskrieg ausgelöst: Internationale Investoren fallen auf der Suche nach höheren Renditen in die Entwicklungsländer ein und treiben deren Wechselkurse in die Höhe.
Brasiliens Wirtschaft leidet unter dem schwachen internationalen Umfeld in erster Linie über den Außenhandel, den aggressiven Wettbewerb im brasilianischen Markt und die Echos der negativen Erwartungen für die Industrieländer.
Um diesen Abschwung zu bekämpfen, hat die brasilianische Regierung Maßnahmen getroffen, die nun bemerkenswerte Früchte tragen. Die Hauptveränderung war eine starke Senkung der Zinssätze und die gleichzeitige Schaffung eines inflationsbekämpfenden Umfelds, was zu einer wettbewerbsfähigeren Wechselkurspolitik geführt hat. Dies ging einher mit einer antizyklischen Haushaltspolitik, die Defizite und Staatsschulden unter Kontrolle hielt.
Noch wichtiger ist, dass die Maßnahmen der Regierung einen dauerhaften – und sogar revolutionären – Einfluss auf die brasilianische Wirtschaft haben. Dies wird im Jahr 2013 offensichtlicher werden.
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Lange Zeit waren die brasilianischen Zinssätze unter den höchsten der Welt. Der übermäßig hohe Selic-Zinssatz (die brasilianische Übernachtrate zur Interbankenfinanzierung) die öffentlichen Finanzen gefährdet und dem Land schwere, haushaltspolitische Opfer auferlegt. Zusätzlich hat er die “tierischen Instinkte” des Unternehmertums behindert, die Ressourcenverteilung verzerrt, die Entwicklung der Immobilien- und Kapitalmärkte gebremst und die Währung aufgewertet.
Langfristig wurde durch diese Bedingungen die Wettbewerbsfähigkeit der inländischen Industrie unterminiert. Nicht nur international gerieten brasilianische Produkte ins Hintertreffen, sondern auch auf den robusten und wachsenden Inlandsmärkten. Die makroökonomischen Stabilisierungsbemühungen der Regierung haben gemeinsam mit Maßnahmen zur Steigerung des Wachstumspotenzials des Landes dazu geführt, dass die Zinsen im letzten Jahrzehnt fallen konnten.
Trotzdem blieb der Selic bis 2011 in einem Bereich, der mit den eindeutigen Stärken und geringen Risiken des Landes nicht vereinbar war. Bei ihrem Amtsantritt Anfang 2011 lag eine der größten Herausforderungen für Präsidentin Dilma Rousseff darin, die Kreditkosten zu reduzieren, ohne die Inflationsgefahr zu erhöhen. Dass insbesondere in der Eurozone erneut Krisenbedingungen aufkamen, ließ die Wiederaufnahme des globalen Wachstums ins Stocken geraten – und bot zusätzliche Anreize zur Beschleunigung von Reformen im Inland.
Der Prozess der Reduzierung der Zinssätze – auf der Grundlage einer soliden Steuerpolitik und der Beseitigung institutioneller Hindernisse (wie der Regel der Remuneration von Sparkonten) – wurde in der zweiten Hälfte von 2012 fortgeführt, was die realen Jahreszinsen unter 2% drückte. Dies führte zu einer deutlichen Verringerung der Zinsdifferenz zu anderen Staaten und brachte gemeinsam mit einer aktiveren Interventionspolitik auf den Spot- und Terminmärkten den Wechselkurs trotz des globalen Währungskriegs auf ein deutlich wettbewerbsfähigeres Niveau.
Diese beiden fundamentalen Änderungen bleiben uns auf jeden Fall erhalten, aber die brasilianische Regierung ist noch weiter gegangen. Um die Steuerlast zu senken, haben wir einige Steuersätze gesenkt, insbesondere bei den Lohnsteuern. Dies verringert die Arbeitskosten, ohne die Kaufkraft der Arbeitnehmer einzuschränken – einer der Gründe dafür, warum Brasilien heute eins der wenigen Länder mit geringer Arbeitslosigkeit ist.
Auch die Haushaltsbürokratie wird modernisiert: Durch die Einführung elektronischer Steuerbescheinigungen und andere administrative Reformen wird das System der Steuereinnahme optimiert und die Schattenwirtschaft verkleinert.
Zur Beschleunigung des Wirtschaftswachstums stand im Vordergrund, Investitionen zur Erholung der Produktion zu tätigen, des Sektors, der von der internationalen Krise am härtesten betroffen war. Wir haben ein Programm für Autobahn- und Eisenbahnkonzessionen in Höhe von über 60 Milliarden USD gestartet, und ein ähnliches Programm für Häfen und Flughäfen wird folgen.
Als Ergebnis dieser Maßnahmen kehrt die brasilianische Volkswirtschaft zu einer jährlichen Wachstumsrate von etwa 4% zurück, die 2013 beibehalten werden sollte. Noch wichtiger ist, dass die von uns eingeführten strukturellen Änderungen auch zukünftig zum Wachstum beitragen werden. Mit niedrigeren Zinsen, Preisstabilität, einem wettbewerbsfähigeren Wechselkurs, geringeren Steuerlasten, vielfältigen Investitionsressourcen und der Senkung der Strompreise stärkt Brasilien seine zukünftigen Expansionsmöglichkeiten.
Hier ist es auch wichtig, unsere Bemühungen zu betonen, den Haushaltskrieg zwischen den brasilianischen Bundesstaaten zu beenden. Durch die anhaltende Reform der ICMS zwischen den Bundesstaaten (eine Steuer auf Güter und Dienstleistungen) erhalten Investoren größere rechtliche Transparenz und Sicherheit. Außerdem wollen wir die PIS/Cofins-Steuern vereinheitlichen – die übermäßig komplizierten und viel kritisierten Steuern auf die Rechnungsstellung von Unternehmen.
Mit diesen Initiativen möchte die brasilianische Regierung sicherstellen, dass das jährliche Wachstum viele Jahre lang über 4% betragen wird – unabhängig von den internationalen Problemen, die 2013 sicher weiter anhalten werden. Nur durch solches dauerhaftes Wachstum kann das Pro-Kopf-Einkommen an dasjenige der Industriestaaten anknüpfen.
Was wir am meisten hoffen, ist, dass auch die reichen Länder zur weltweiten Erholung beitragen, und nicht nur die BRIC-Staaten (Brasilien, Russland, Indien und China). Wenn wir gemeinsam handeln und in dieselbe Richtung gehen, werden wir alle gewinnen.
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BRASILIA – Im letzten Jahr wurden die Schwellenländer – insbesondere in der ersten Jahreshälfte – hart von der Krise der Industrieländer getroffen: Europa befindet sich in einer Rezession, und in den Vereinigten Staaten ist nur eine magere Erholung zu erkennen. Aber 2012 wird auch als das Jahr in die Geschichte eingehen, in dem die brasilianische Wirtschaft durch strukturelle Änderungen saniert wurde.
Die weltweite Wirtschaftskrise, die 2008 begann, ähnelt der Großen Depression der 1930er nicht nur in ihrer Tiefe und Dauer, sondern auch angesichts der politischen Irrtümer der Industrieländer und ihres Zögerns. Dass es die europäischen Politiker so schwer finden, sich auf haushaltspolitische Anpassungen zu einigen, die Raum für die zum Wiederbeleben des Wirtschaftswachstums so nötigen Stimulierungsmaßnahmen schaffen, ist beängstigend. Bis jetzt haben europäische Länder mit haushaltspolitischem Spielraum auf Ausgaben- und Investitionskürzungen bestanden, die gemeinsam mit Steuererhöhungen die wirtschaftliche Aktivität abgeschwächt und die Arbeitslosigkeit erhöht haben. Dies hat sich letztlich negativ auf die Steuereinnahmen und damit die Haushaltskonsolidierung ausgewirkt.
In den USA herrscht trotz einer leichten Verbesserung weiterhin Unsicherheit. Zusätzlich zu den Risiken der “Fiskalklippe” 2013 bleibt das Hauptproblem bestehen: der Mangel an effektiven, antizyklischen Haushaltsmaßnahmen wie öffentlichen Investitionsprogrammen zur Stärkung der wirtschaftlichen Aktivität. Stattdessen haben die USA all ihre Hoffnungen auf geldpolitische Erleichterung gesetzt und einen von mir so genannten Währungskrieg ausgelöst: Internationale Investoren fallen auf der Suche nach höheren Renditen in die Entwicklungsländer ein und treiben deren Wechselkurse in die Höhe.
Brasiliens Wirtschaft leidet unter dem schwachen internationalen Umfeld in erster Linie über den Außenhandel, den aggressiven Wettbewerb im brasilianischen Markt und die Echos der negativen Erwartungen für die Industrieländer.
Um diesen Abschwung zu bekämpfen, hat die brasilianische Regierung Maßnahmen getroffen, die nun bemerkenswerte Früchte tragen. Die Hauptveränderung war eine starke Senkung der Zinssätze und die gleichzeitige Schaffung eines inflationsbekämpfenden Umfelds, was zu einer wettbewerbsfähigeren Wechselkurspolitik geführt hat. Dies ging einher mit einer antizyklischen Haushaltspolitik, die Defizite und Staatsschulden unter Kontrolle hielt.
Noch wichtiger ist, dass die Maßnahmen der Regierung einen dauerhaften – und sogar revolutionären – Einfluss auf die brasilianische Wirtschaft haben. Dies wird im Jahr 2013 offensichtlicher werden.
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Langfristig wurde durch diese Bedingungen die Wettbewerbsfähigkeit der inländischen Industrie unterminiert. Nicht nur international gerieten brasilianische Produkte ins Hintertreffen, sondern auch auf den robusten und wachsenden Inlandsmärkten. Die makroökonomischen Stabilisierungsbemühungen der Regierung haben gemeinsam mit Maßnahmen zur Steigerung des Wachstumspotenzials des Landes dazu geführt, dass die Zinsen im letzten Jahrzehnt fallen konnten.
Trotzdem blieb der Selic bis 2011 in einem Bereich, der mit den eindeutigen Stärken und geringen Risiken des Landes nicht vereinbar war. Bei ihrem Amtsantritt Anfang 2011 lag eine der größten Herausforderungen für Präsidentin Dilma Rousseff darin, die Kreditkosten zu reduzieren, ohne die Inflationsgefahr zu erhöhen. Dass insbesondere in der Eurozone erneut Krisenbedingungen aufkamen, ließ die Wiederaufnahme des globalen Wachstums ins Stocken geraten – und bot zusätzliche Anreize zur Beschleunigung von Reformen im Inland.
Der Prozess der Reduzierung der Zinssätze – auf der Grundlage einer soliden Steuerpolitik und der Beseitigung institutioneller Hindernisse (wie der Regel der Remuneration von Sparkonten) – wurde in der zweiten Hälfte von 2012 fortgeführt, was die realen Jahreszinsen unter 2% drückte. Dies führte zu einer deutlichen Verringerung der Zinsdifferenz zu anderen Staaten und brachte gemeinsam mit einer aktiveren Interventionspolitik auf den Spot- und Terminmärkten den Wechselkurs trotz des globalen Währungskriegs auf ein deutlich wettbewerbsfähigeres Niveau.
Diese beiden fundamentalen Änderungen bleiben uns auf jeden Fall erhalten, aber die brasilianische Regierung ist noch weiter gegangen. Um die Steuerlast zu senken, haben wir einige Steuersätze gesenkt, insbesondere bei den Lohnsteuern. Dies verringert die Arbeitskosten, ohne die Kaufkraft der Arbeitnehmer einzuschränken – einer der Gründe dafür, warum Brasilien heute eins der wenigen Länder mit geringer Arbeitslosigkeit ist.
Auch die Haushaltsbürokratie wird modernisiert: Durch die Einführung elektronischer Steuerbescheinigungen und andere administrative Reformen wird das System der Steuereinnahme optimiert und die Schattenwirtschaft verkleinert.
Zur Beschleunigung des Wirtschaftswachstums stand im Vordergrund, Investitionen zur Erholung der Produktion zu tätigen, des Sektors, der von der internationalen Krise am härtesten betroffen war. Wir haben ein Programm für Autobahn- und Eisenbahnkonzessionen in Höhe von über 60 Milliarden USD gestartet, und ein ähnliches Programm für Häfen und Flughäfen wird folgen.
Als Ergebnis dieser Maßnahmen kehrt die brasilianische Volkswirtschaft zu einer jährlichen Wachstumsrate von etwa 4% zurück, die 2013 beibehalten werden sollte. Noch wichtiger ist, dass die von uns eingeführten strukturellen Änderungen auch zukünftig zum Wachstum beitragen werden. Mit niedrigeren Zinsen, Preisstabilität, einem wettbewerbsfähigeren Wechselkurs, geringeren Steuerlasten, vielfältigen Investitionsressourcen und der Senkung der Strompreise stärkt Brasilien seine zukünftigen Expansionsmöglichkeiten.
Hier ist es auch wichtig, unsere Bemühungen zu betonen, den Haushaltskrieg zwischen den brasilianischen Bundesstaaten zu beenden. Durch die anhaltende Reform der ICMS zwischen den Bundesstaaten (eine Steuer auf Güter und Dienstleistungen) erhalten Investoren größere rechtliche Transparenz und Sicherheit. Außerdem wollen wir die PIS/Cofins-Steuern vereinheitlichen – die übermäßig komplizierten und viel kritisierten Steuern auf die Rechnungsstellung von Unternehmen.
Mit diesen Initiativen möchte die brasilianische Regierung sicherstellen, dass das jährliche Wachstum viele Jahre lang über 4% betragen wird – unabhängig von den internationalen Problemen, die 2013 sicher weiter anhalten werden. Nur durch solches dauerhaftes Wachstum kann das Pro-Kopf-Einkommen an dasjenige der Industriestaaten anknüpfen.
Was wir am meisten hoffen, ist, dass auch die reichen Länder zur weltweiten Erholung beitragen, und nicht nur die BRIC-Staaten (Brasilien, Russland, Indien und China). Wenn wir gemeinsam handeln und in dieselbe Richtung gehen, werden wir alle gewinnen.
Aus dem Englischen von Harald Eckhoff