НЬЮ-ХЕЙВЕН – Федеральный резерв США резко сменил курс, совершив нехарактерный разворот для этого учреждения, давно знаменитого своими медлительными, продуманными шагами в монетарной политике. Последние сигналы ФРС (в реальности пока что ещё ничего не сделано) не столь креативны, как я надеялся, но, по крайней мере, монетарные власти признали, что у них есть серьёзная проблема.
Эта проблема, разумеется, инфляция. Как и в начале 1970-х годов, когда ФРС возглавлял Артур Бёрнс (а я там работал), сегодня монетарные власти вновь неправильно диагностировали изначальный всплеск инфляции. Он не является временным, и его нельзя игнорировать, считая результатом единичных событий, связанных с Covid-19. Инфляция везде, она устойчива и усиливается под давлением растущих зарплат, что объясняется беспрецедентной нехваткой предложения на американском рынке труда. В подобных обстоятельствах ФРС совершила бы ошибку эпических масштабов, если бы и дальше отказывалась менять курс.
Однако признание проблемы – это только первый шаг к её решению. А решить её будет непросто.
НЬЮ-ХЕЙВЕН – Федеральный резерв США резко сменил курс, совершив нехарактерный разворот для этого учреждения, давно знаменитого своими медлительными, продуманными шагами в монетарной политике. Последние сигналы ФРС (в реальности пока что ещё ничего не сделано) не столь креативны, как я надеялся, но, по крайней мере, монетарные власти признали, что у них есть серьёзная проблема.
Эта проблема, разумеется, инфляция. Как и в начале 1970-х годов, когда ФРС возглавлял Артур Бёрнс (а я там работал), сегодня монетарные власти вновь неправильно диагностировали изначальный всплеск инфляции. Он не является временным, и его нельзя игнорировать, считая результатом единичных событий, связанных с Covid-19. Инфляция везде, она устойчива и усиливается под давлением растущих зарплат, что объясняется беспрецедентной нехваткой предложения на американском рынке труда. В подобных обстоятельствах ФРС совершила бы ошибку эпических масштабов, если бы и дальше отказывалась менять курс.
Однако признание проблемы – это только первый шаг к её решению. А решить её будет непросто.