КЕМБРИДЖ (США) – Как долго беззаботный Запад может игнорировать кризис государственных долгов в Африке? Африканские страны не справляются с непосильным долговым бременем, но переговоры о реструктуризации долга с правительствами стран Запада и многосторонними организациями, включая Международный валютный фонд (МВФ), застопорились. Хотя эти долги нужно прощать, важно помнить, что значительная часть внешнего долга Африки приходится на частных кредиторов и Китай, а они не проявляют особого желания облегчать долговое бремя.
В Африке почти 400 млн человек живут в крайней нищете, а рост бремени расходов на обслуживание долга становится серьёзным барьером на пути сокращения бедности. Увеличение издержек усугубляется войнами, региональными конфликтами, климатическими катастрофами и вялостью мировой экономики. Численность населения этого континента сейчас равна 1,5 млрд человек, к 2050 году, по прогнозам, достигнет 2,5 млрд. Маловероятно, что молодые африканцы, которым достаточно лишь взглянуть в смартфоны, чтобы убедиться в способности других стран создавать более привлекательные возможности, молчаливо будут смиряться со своей судьбой в течение длительного времени.
В этих реалиях наивно полагать, что Запад сможет бесконечно изолировать себя от последствий вооружённых конфликтов и экономических кризисов в Африке. Эти последствия – в виде миграции, терроризма или прокси-войн из-за огромных природных ресурсов континента – неизбежно скажутся на странах развитого мира.
Что же можно сделать? Рано или поздно африканские страны должны будут вырваться из долговой ловушки благодаря росту экономики. Так сделали страны Восточной Азии, и так начинают делать страны Южной Азии, в частности, Индия. Но страны Азии следовали экономическому примеру Японии, и поэтому Африке нужны истории успеха, которые стали бы примером для остальных стран континента.
Впрочем, подобные сдвиги займут годы. А пока что следует пересмотреть программы зарубежной помощи, сделав акцент на грантах, а не на кредитах для развития. Один лишь зелёный переход в Африке требует как минимум $100 млрд ежегодно, включая важнейшую задачу предоставления доступа к электроэнергии 600 млн африканцам, у которых его до сих пор нет. Если США могут потратить $1 трлн на зелёные проекты, чья эффективность будет, скорее всего, скромной, у них явно есть возможность направить часть этих инвестиций в Африку, где их эффект будет намного значительней.
Целью должно стать предотвращение неконтролируемого роста долга африканских стран. С этой целью западные правительства должны провести правовые реформы, которые запретят принуждение к выполнению государственных долговых обязательств с помощью судов развитых стран. Вынудив частных кредиторов пользоваться правовой системой стран-должников, можно стимулировать потенциальные государства-заёмщики совершенствовать свои правовые и финансовые системы, чтобы завоевать доверие кредиторов. Странам с менее развитыми институтами потребуется для этого больше времени, поэтому будут так важны гранты, закрывающие краткосрочный дефицит финансирования.
Secure your copy of PS Quarterly: The Climate Crucible
The newest issue of our magazine, PS Quarterly: The Climate Crucible, is here. To gain digital access to all of the magazine’s content, and receive your print copy, subscribe to PS Premium now.
Subscribe Now
Это предложение может показаться очень жёстким, но оно отражает неудобные реалии: заимствования у частных иностранных кредиторов часто становились неоднозначным благом для развивающихся стран, особенно в Латинской Америке и Азии. Отчасти причина в том, что правительства большинства развивающихся стран (даже если они не коррумпированы) руководствуются близорукими долговыми стратегиям, набирая долги, которые создают избыточные риски для населения.
Снова и снова долговые кризисы срывают работу по развитию. В книге 2002 года «Глобализация: Тревожные тенденции» нобелевский лауреат по экономике Джозеф Стиглиц объясняет эту тенденцию поведением международных финансовых учреждений. Впрочем, реальная проблема таится в правовой системе, которая наделяет иностранных кредитов непропорциональной силой, поскольку они могут судиться с объявившими дефолт должниками в Нью-Йорке и Лондоне. Слишком часто МВФ приходится затем расчищать эти завалы.
Именно поэтому ещё в 1990 году стэнфордский экономист Джереми Бюлоу и я доказывали, что долговые споры следует перенести в суды стран-должников. Хотя предложение МВФ создать механизм банкротства для госдолга можно рассматривать как шаг в правильном направлении, оно наталкивается на сопротивление кредиторов, которые справедливо полагают, что МВФ будет более благосклонен к заёмщикам, чем суды Нью-Йорка. Правительства ряда развивающихся стран тоже выступают против этой идеи, опасаясь, что она помешает им получать иностранные кредиты.
Однако в этом-то и заключается весь смысл. Опыт Латинской Америки с внешним долгом показывает, что вред от повторяющихся кризисов обычно перевешивают краткосрочные выгоды заимствований. В последние годы большинству развивающихся стран со средними доходами удавалось справляться с долговыми кризисами, урегулируя споры по поводу госдолга в собственных судах. Заметным исключением здесь стала Аргентина.
Африканским странам следует выбрать схожие подходы и переключиться на местную юрисдикцию для долговых контрактов. Переходное финансирование в идеале должно поступать в виде грантов, аналогично плану Маршалла для послевоенной Европы. Впрочем, переход от кредитов на развитие к грантам должен быть глубоким, трансформируя финансирование проектов Всемирным банком в систему на основе грантов.
Да, для этого потребуются существенные финансовые обязательства, а кроме того, любое реальное урегулирование долгового кризиса на континенте потребует участия Китая. Как минимум Запад должен ограничить те виды кредитования, которые усугубляют и без того мрачное экономическое положение Африки.
To have unlimited access to our content including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, PS OnPoint and PS The Big Picture, please subscribe
China has built substantial production capacity in green-tech sectors like electric vehicles and solar panels, but has faced rising trade barriers in developed markets whose governments worry about anti-competitive "overcapacity." Fortunately, one hears no such complaints from the Global South.
shows how Chinese industry and capital can accelerate the green transition in developing countries.
While even the world’s poorest economies have become richer in recent decades, they have continued to lag far behind their higher-income counterparts – and the gap is not getting any smaller. According to this year’s Nobel Prize-winning economists, institutions are a key reason why. From Ukraine’s reconstruction to the regulation of artificial intelligence, the implications are as consequential as they are far-reaching.
КЕМБРИДЖ (США) – Как долго беззаботный Запад может игнорировать кризис государственных долгов в Африке? Африканские страны не справляются с непосильным долговым бременем, но переговоры о реструктуризации долга с правительствами стран Запада и многосторонними организациями, включая Международный валютный фонд (МВФ), застопорились. Хотя эти долги нужно прощать, важно помнить, что значительная часть внешнего долга Африки приходится на частных кредиторов и Китай, а они не проявляют особого желания облегчать долговое бремя.
В Африке почти 400 млн человек живут в крайней нищете, а рост бремени расходов на обслуживание долга становится серьёзным барьером на пути сокращения бедности. Увеличение издержек усугубляется войнами, региональными конфликтами, климатическими катастрофами и вялостью мировой экономики. Численность населения этого континента сейчас равна 1,5 млрд человек, к 2050 году, по прогнозам, достигнет 2,5 млрд. Маловероятно, что молодые африканцы, которым достаточно лишь взглянуть в смартфоны, чтобы убедиться в способности других стран создавать более привлекательные возможности, молчаливо будут смиряться со своей судьбой в течение длительного времени.
В этих реалиях наивно полагать, что Запад сможет бесконечно изолировать себя от последствий вооружённых конфликтов и экономических кризисов в Африке. Эти последствия – в виде миграции, терроризма или прокси-войн из-за огромных природных ресурсов континента – неизбежно скажутся на странах развитого мира.
Что же можно сделать? Рано или поздно африканские страны должны будут вырваться из долговой ловушки благодаря росту экономики. Так сделали страны Восточной Азии, и так начинают делать страны Южной Азии, в частности, Индия. Но страны Азии следовали экономическому примеру Японии, и поэтому Африке нужны истории успеха, которые стали бы примером для остальных стран континента.
Впрочем, подобные сдвиги займут годы. А пока что следует пересмотреть программы зарубежной помощи, сделав акцент на грантах, а не на кредитах для развития. Один лишь зелёный переход в Африке требует как минимум $100 млрд ежегодно, включая важнейшую задачу предоставления доступа к электроэнергии 600 млн африканцам, у которых его до сих пор нет. Если США могут потратить $1 трлн на зелёные проекты, чья эффективность будет, скорее всего, скромной, у них явно есть возможность направить часть этих инвестиций в Африку, где их эффект будет намного значительней.
Целью должно стать предотвращение неконтролируемого роста долга африканских стран. С этой целью западные правительства должны провести правовые реформы, которые запретят принуждение к выполнению государственных долговых обязательств с помощью судов развитых стран. Вынудив частных кредиторов пользоваться правовой системой стран-должников, можно стимулировать потенциальные государства-заёмщики совершенствовать свои правовые и финансовые системы, чтобы завоевать доверие кредиторов. Странам с менее развитыми институтами потребуется для этого больше времени, поэтому будут так важны гранты, закрывающие краткосрочный дефицит финансирования.
Secure your copy of PS Quarterly: The Climate Crucible
The newest issue of our magazine, PS Quarterly: The Climate Crucible, is here. To gain digital access to all of the magazine’s content, and receive your print copy, subscribe to PS Premium now.
Subscribe Now
Это предложение может показаться очень жёстким, но оно отражает неудобные реалии: заимствования у частных иностранных кредиторов часто становились неоднозначным благом для развивающихся стран, особенно в Латинской Америке и Азии. Отчасти причина в том, что правительства большинства развивающихся стран (даже если они не коррумпированы) руководствуются близорукими долговыми стратегиям, набирая долги, которые создают избыточные риски для населения.
Снова и снова долговые кризисы срывают работу по развитию. В книге 2002 года «Глобализация: Тревожные тенденции» нобелевский лауреат по экономике Джозеф Стиглиц объясняет эту тенденцию поведением международных финансовых учреждений. Впрочем, реальная проблема таится в правовой системе, которая наделяет иностранных кредитов непропорциональной силой, поскольку они могут судиться с объявившими дефолт должниками в Нью-Йорке и Лондоне. Слишком часто МВФ приходится затем расчищать эти завалы.
Именно поэтому ещё в 1990 году стэнфордский экономист Джереми Бюлоу и я доказывали, что долговые споры следует перенести в суды стран-должников. Хотя предложение МВФ создать механизм банкротства для госдолга можно рассматривать как шаг в правильном направлении, оно наталкивается на сопротивление кредиторов, которые справедливо полагают, что МВФ будет более благосклонен к заёмщикам, чем суды Нью-Йорка. Правительства ряда развивающихся стран тоже выступают против этой идеи, опасаясь, что она помешает им получать иностранные кредиты.
Однако в этом-то и заключается весь смысл. Опыт Латинской Америки с внешним долгом показывает, что вред от повторяющихся кризисов обычно перевешивают краткосрочные выгоды заимствований. В последние годы большинству развивающихся стран со средними доходами удавалось справляться с долговыми кризисами, урегулируя споры по поводу госдолга в собственных судах. Заметным исключением здесь стала Аргентина.
Африканским странам следует выбрать схожие подходы и переключиться на местную юрисдикцию для долговых контрактов. Переходное финансирование в идеале должно поступать в виде грантов, аналогично плану Маршалла для послевоенной Европы. Впрочем, переход от кредитов на развитие к грантам должен быть глубоким, трансформируя финансирование проектов Всемирным банком в систему на основе грантов.
Да, для этого потребуются существенные финансовые обязательства, а кроме того, любое реальное урегулирование долгового кризиса на континенте потребует участия Китая. Как минимум Запад должен ограничить те виды кредитования, которые усугубляют и без того мрачное экономическое положение Африки.