NEW YORK – U ekonomů se má za to, že dobře rozumějí riziku. Vždyť rozhodování tváří v tvář nejistotě je každodenní chléb oboru. Přesto v době, kdy se vrší rizika ohrožující reálný svět – geopolitiku, makroekonomii, finance, veřejné zdraví a životní prostředí –, působí mnoho ekonomů bezradným dojmem.
Přestože podniky a investoři mají šanci vydělat spoustu peněz, dokážou-li správně zhodnotit současné rizikové prostředí a náležitě kormidlovat, zdá se, že nikdo nemá dobré vysvětlení, proč jsme tam, kde jsme. To platí zejména u změny klimatu: dnes už je jasné, že se rizika po celou dobu brala systematicky na lehkou váhu, a tedy se nesprávně promítala do cen.
Jedním vysvětlením je, že účastníci trhu neporozuměli velikosti a pravděpodobnosti rizika, protože o věci nesprávně přemýšleli. Klimatická soustava není jako kasino s jasně definovanými výsledky a pravděpodobnostmi. Jak uvedl komentář v časopise Nature v roce 1987, změny uvnitř soustav naší planety mohou přinést všelijaká „nepříjemná překvapení“. Je to, jako bychom hráli s balíčky karet, které obsahují neznámý počet žolíků. Nadto je třeba připočíst inherentní konzervatismus vědy. Zejména klimatologové mají tendenci chybovat raději z opatrnosti.
Klasickým příkladem je kvantifikace vzestupu hladin moří. Obecně řečeno, hladiny moří stoupají ze tří příčin: tání polárních ledovců, tání vnitrozemských ledovců a skutečnosti, že teplejší voda zabere víc prostoru. Ve zprávách Mezivládního panelu ke změně klimatu na začátku nultých let ale závěrečná čísla zohledňovala pouze tání ledovců na souši a tepelné rozpínání. Vědci samozřejmě věděli, že globální oteplování vyvolá tání polárního ledu a že by tento efekt mohl být ze všech tří nejvážnější. Jelikož se ale tehdy významně lišily odhady, o kolik tání pólů zrychlí, nebyly do závěrečných čísel promítnuty.
Toto opomenutí je už dlouho napraveno. Teď ale zaostávají ekonomové s kvantifikací hospodářských škod v souvislosti se stoupajícími moři a mnoha dalšími vzájemně provázanými riziky a nejistotami, jež změnu klimatu doprovázejí. Kvantifikace škod souvisejících s klimatem je mravenčí práce; v akademickém prostředí, které ocení spíš nové ideje než cosi, co může působit jako pouhé „účetní“ cvičení, se přitom nejedná o práci, která přinese významnější odměnu ani uznání.
Nicméně právě ekonomové už od Simona Kuznetse, „otce“ hrubého domácího produktu, patří k předním kritikům ekonomických měřítek, která mají ctižádost reprezentovat celkový blahobyt. HDP má stěžejní význam pro makroekonomickou analýzu, ale nechává stranou mnoho dalších důležitých indikátorů, například takových, které určují zdravotní stav lidí a planety. Stojící lesy a čistý vzduch a voda nemají v účetnictví národního důchodu žádnou hodnotu, jestliže přímo nevstoupí do ekonomiky jako výrobní faktory.
At a time of escalating global turmoil, there is an urgent need for incisive, informed analysis of the issues and questions driving the news – just what PS has always provided.
Subscribe to Digital or Digital Plus now to secure your discount.
Subscribe Now
Iniciativa administrativy amerického prezidenta Joea Bidena naštěstí chce tento nedostatek napravit vypracováním nového souboru „statistik pro environmentálně-ekonomická rozhodnutí“. Tato snaha není sice první svého druhu na světě, ale patří k nejambicióznějším. Cílem je doplnit HDP o mnohem komplexnější sadu účtů a pak tuto novou metriku používat jako vodítko pro rozhodování o politikách.
Taková změna má už dlouhé zpoždění. Kdyby se negativní důsledky změny klimatu od počátku započítávaly do národních účtů, nemusela přerůst do problému, jakým je dnes.
To poukazuje na druhý, neméně důležitý důvod toho, proč se klimatická a další rizika nedostatečně promítají do cen. Je jedna věc, když vědci, ekonomové a poučení zástupci veřejnosti připustí, že mnohá rizika a nejistoty se nepromítají do cen; je však něco úplně jiného zavést politiky, které odradí podniky od přesouvání těchto rizik na společnost.
Podle nedávné ankety Sanfranciské federální rezervní banky považují čelní představitelé byznysu za největší klimatické riziko to, že změna klimatu ovlivní „pravidla a regulaci související s naším podnikem“. Šéfové firem správně očekávají, že tvůrci politik budou chtít, aby za emise skleníkových plynů a další negativní externality platili a nebylo dovoleno tyto náklady socializovat.
Taková opatření nevyhnutelně připadnou do sféry politiky, ale ekonomové si nesmí plést své politické preference se zdravou politikou. Ti, kdo mají ideologické sklony pohlížet na „volné“ trhy jako na vůdčí princip organizace společnosti, musí připustit, že trh může dobře fungovat, jedině pokud nezůstává žádná externalita, která se nezohledňuje a neplatí se za ni.
Tady by mohla pomoci další evidenční iniciativa Bidenovy administrativy. Pravidla navržená Komisí USA pro cenné papíry a burzy (SEC) pro vykazování údajů souvisejících s klimatem by společnosti donutila standardizovat a vykazovat jak dopady jejich provozů na klima, tak rizika, jež změna klimatu představuje pro tyto provozy. Úsilí SEC nepřistupuje k požadavku vůči všem znečišťovatelům, aby za své emise platili; ponechává na investorech, aby se rozhodli, jak s novými informacemi naloží.
Ekonomové musí bránit stěžejní úlohu, již jejich rady sehrávají v tvorbě politik. Politické síly a zájmové skupiny, které u tohoto tématu vyvíjejí tlaky, budou jejich rady překrucovat a samotné rádce pranýřovat. To se však nesmí stát záminkou k nečinnosti. Intelektuální poctivost vyžaduje, aby se ekonomové a tvůrci politik vypořádali s tím, jak nová rizika a nejistoty mohou postihovat a postihují výsledky.
Už shodnout se na tom, co je známé, je dost těžké. Zohlednit těžko ocenitelná rizika a nejistoty, jako jsou klimatické zlomové body, je ještě těžší. Jakmile si ale tato rizika a nejistoty přiznáme, začne být jasné, že potřebujeme včasné politické řešení.
To have unlimited access to our content including in-depth commentaries, book reviews, exclusive interviews, PS OnPoint and PS The Big Picture, please subscribe
With German voters clearly demanding comprehensive change, the far right has been capitalizing on the public's discontent and benefiting from broader global political trends. If the country's democratic parties cannot deliver, they may soon find that they are no longer the mainstream.
explains why the outcome may decide whether the political “firewall” against the far right can hold.
The Russian and (now) American vision of "peace" in Ukraine would be no peace at all. The immediate task for Europe is not only to navigate Donald’s Trump unilateral pursuit of a settlement, but also to ensure that any deal does not increase the likelihood of an even wider war.
sees a Korea-style armistice with security guarantees as the only viable option in Ukraine.
Rather than engage in lengthy discussions to pry concessions from Russia, US President Donald Trump seems committed to giving the Kremlin whatever it wants to end the Ukraine war. But rewarding the aggressor and punishing the victim would amount to setting the stage for the next war.
warns that by punishing the victim, the US is setting up Europe for another war.
Within his first month back in the White House, Donald Trump has upended US foreign policy and launched an all-out assault on the country’s constitutional order. With US institutions bowing or buckling as the administration takes executive power to unprecedented extremes, the establishment of an authoritarian regime cannot be ruled out.
The rapid advance of AI might create the illusion that we have created a form of algorithmic intelligence capable of understanding us as deeply as we understand one another. But these systems will always lack the essential qualities of human intelligence.
explains why even cutting-edge innovations are not immune to the world’s inherent unpredictability.
NEW YORK – U ekonomů se má za to, že dobře rozumějí riziku. Vždyť rozhodování tváří v tvář nejistotě je každodenní chléb oboru. Přesto v době, kdy se vrší rizika ohrožující reálný svět – geopolitiku, makroekonomii, finance, veřejné zdraví a životní prostředí –, působí mnoho ekonomů bezradným dojmem.
Přestože podniky a investoři mají šanci vydělat spoustu peněz, dokážou-li správně zhodnotit současné rizikové prostředí a náležitě kormidlovat, zdá se, že nikdo nemá dobré vysvětlení, proč jsme tam, kde jsme. To platí zejména u změny klimatu: dnes už je jasné, že se rizika po celou dobu brala systematicky na lehkou váhu, a tedy se nesprávně promítala do cen.
Jedním vysvětlením je, že účastníci trhu neporozuměli velikosti a pravděpodobnosti rizika, protože o věci nesprávně přemýšleli. Klimatická soustava není jako kasino s jasně definovanými výsledky a pravděpodobnostmi. Jak uvedl komentář v časopise Nature v roce 1987, změny uvnitř soustav naší planety mohou přinést všelijaká „nepříjemná překvapení“. Je to, jako bychom hráli s balíčky karet, které obsahují neznámý počet žolíků. Nadto je třeba připočíst inherentní konzervatismus vědy. Zejména klimatologové mají tendenci chybovat raději z opatrnosti.
Klasickým příkladem je kvantifikace vzestupu hladin moří. Obecně řečeno, hladiny moří stoupají ze tří příčin: tání polárních ledovců, tání vnitrozemských ledovců a skutečnosti, že teplejší voda zabere víc prostoru. Ve zprávách Mezivládního panelu ke změně klimatu na začátku nultých let ale závěrečná čísla zohledňovala pouze tání ledovců na souši a tepelné rozpínání. Vědci samozřejmě věděli, že globální oteplování vyvolá tání polárního ledu a že by tento efekt mohl být ze všech tří nejvážnější. Jelikož se ale tehdy významně lišily odhady, o kolik tání pólů zrychlí, nebyly do závěrečných čísel promítnuty.
Toto opomenutí je už dlouho napraveno. Teď ale zaostávají ekonomové s kvantifikací hospodářských škod v souvislosti se stoupajícími moři a mnoha dalšími vzájemně provázanými riziky a nejistotami, jež změnu klimatu doprovázejí. Kvantifikace škod souvisejících s klimatem je mravenčí práce; v akademickém prostředí, které ocení spíš nové ideje než cosi, co může působit jako pouhé „účetní“ cvičení, se přitom nejedná o práci, která přinese významnější odměnu ani uznání.
Nicméně právě ekonomové už od Simona Kuznetse, „otce“ hrubého domácího produktu, patří k předním kritikům ekonomických měřítek, která mají ctižádost reprezentovat celkový blahobyt. HDP má stěžejní význam pro makroekonomickou analýzu, ale nechává stranou mnoho dalších důležitých indikátorů, například takových, které určují zdravotní stav lidí a planety. Stojící lesy a čistý vzduch a voda nemají v účetnictví národního důchodu žádnou hodnotu, jestliže přímo nevstoupí do ekonomiky jako výrobní faktory.
Winter Sale: Save 40% on a new PS subscription
At a time of escalating global turmoil, there is an urgent need for incisive, informed analysis of the issues and questions driving the news – just what PS has always provided.
Subscribe to Digital or Digital Plus now to secure your discount.
Subscribe Now
Iniciativa administrativy amerického prezidenta Joea Bidena naštěstí chce tento nedostatek napravit vypracováním nového souboru „statistik pro environmentálně-ekonomická rozhodnutí“. Tato snaha není sice první svého druhu na světě, ale patří k nejambicióznějším. Cílem je doplnit HDP o mnohem komplexnější sadu účtů a pak tuto novou metriku používat jako vodítko pro rozhodování o politikách.
Taková změna má už dlouhé zpoždění. Kdyby se negativní důsledky změny klimatu od počátku započítávaly do národních účtů, nemusela přerůst do problému, jakým je dnes.
To poukazuje na druhý, neméně důležitý důvod toho, proč se klimatická a další rizika nedostatečně promítají do cen. Je jedna věc, když vědci, ekonomové a poučení zástupci veřejnosti připustí, že mnohá rizika a nejistoty se nepromítají do cen; je však něco úplně jiného zavést politiky, které odradí podniky od přesouvání těchto rizik na společnost.
Podle nedávné ankety Sanfranciské federální rezervní banky považují čelní představitelé byznysu za největší klimatické riziko to, že změna klimatu ovlivní „pravidla a regulaci související s naším podnikem“. Šéfové firem správně očekávají, že tvůrci politik budou chtít, aby za emise skleníkových plynů a další negativní externality platili a nebylo dovoleno tyto náklady socializovat.
Taková opatření nevyhnutelně připadnou do sféry politiky, ale ekonomové si nesmí plést své politické preference se zdravou politikou. Ti, kdo mají ideologické sklony pohlížet na „volné“ trhy jako na vůdčí princip organizace společnosti, musí připustit, že trh může dobře fungovat, jedině pokud nezůstává žádná externalita, která se nezohledňuje a neplatí se za ni.
Tady by mohla pomoci další evidenční iniciativa Bidenovy administrativy. Pravidla navržená Komisí USA pro cenné papíry a burzy (SEC) pro vykazování údajů souvisejících s klimatem by společnosti donutila standardizovat a vykazovat jak dopady jejich provozů na klima, tak rizika, jež změna klimatu představuje pro tyto provozy. Úsilí SEC nepřistupuje k požadavku vůči všem znečišťovatelům, aby za své emise platili; ponechává na investorech, aby se rozhodli, jak s novými informacemi naloží.
Ekonomové musí bránit stěžejní úlohu, již jejich rady sehrávají v tvorbě politik. Politické síly a zájmové skupiny, které u tohoto tématu vyvíjejí tlaky, budou jejich rady překrucovat a samotné rádce pranýřovat. To se však nesmí stát záminkou k nečinnosti. Intelektuální poctivost vyžaduje, aby se ekonomové a tvůrci politik vypořádali s tím, jak nová rizika a nejistoty mohou postihovat a postihují výsledky.
Už shodnout se na tom, co je známé, je dost těžké. Zohlednit těžko ocenitelná rizika a nejistoty, jako jsou klimatické zlomové body, je ještě těžší. Jakmile si ale tato rizika a nejistoty přiznáme, začne být jasné, že potřebujeme včasné politické řešení.
Z angličtiny přeložil David Daduč