ПЕКИН – В 2004 году все вдруг начали говорить о глобальных дисбалансах. Дефицит счёта текущих операций Америки достиг тревожного уровня – 5,3% ВВП, поэтому возникли опасения, что соотношение чистого внешнего долга Америки к её ВВП может повыситься до такого уровня, когда иностранные инвесторы потребуют более высокой премии за риски по активам, номинированным в долларах. Казалось, что над мировой экономикой навис призрак «внезапной остановки», краха доллара и международного платёжного кризиса.
Но ничего подобного не случилось. Вместо этого дефицит счёта текущих операций США уменьшился, составив в среднем 2,7% в период с 2009 по 2021 годы. Ещё более впечатляет то, что инвестиционные доходы страны оставались положительными, несмотря на огромный размер чистого долга. Это означает, что у правительства США не возникало никаких проблем с обслуживанием долга. Впрочем, внешнюю устойчивость Америки трудно назвать гарантированной.
Начиная с 2020 года, дефицит счёта текущих операций США значительно повышается, достигнув в прошлом году 3,6% ВВП. Это самый высокий уровень с 2008 года. Одновременно чистый размер внешнего долга страны увеличился до шокирующих $18 трлн, или 78% ВВП. А быстрый рост темпов инфляции заставил Федеральный резерв США не только начать повышение процентных ставок, но и заняться сокращением количества казначейских ценных бумаг на своём балансе. Эти шаги, скорее всего, притормозят темпы роста экономики и увеличат стоимость заимствований для правительства.
ПЕКИН – В 2004 году все вдруг начали говорить о глобальных дисбалансах. Дефицит счёта текущих операций Америки достиг тревожного уровня – 5,3% ВВП, поэтому возникли опасения, что соотношение чистого внешнего долга Америки к её ВВП может повыситься до такого уровня, когда иностранные инвесторы потребуют более высокой премии за риски по активам, номинированным в долларах. Казалось, что над мировой экономикой навис призрак «внезапной остановки», краха доллара и международного платёжного кризиса.
Но ничего подобного не случилось. Вместо этого дефицит счёта текущих операций США уменьшился, составив в среднем 2,7% в период с 2009 по 2021 годы. Ещё более впечатляет то, что инвестиционные доходы страны оставались положительными, несмотря на огромный размер чистого долга. Это означает, что у правительства США не возникало никаких проблем с обслуживанием долга. Впрочем, внешнюю устойчивость Америки трудно назвать гарантированной.
Начиная с 2020 года, дефицит счёта текущих операций США значительно повышается, достигнув в прошлом году 3,6% ВВП. Это самый высокий уровень с 2008 года. Одновременно чистый размер внешнего долга страны увеличился до шокирующих $18 трлн, или 78% ВВП. А быстрый рост темпов инфляции заставил Федеральный резерв США не только начать повышение процентных ставок, но и заняться сокращением количества казначейских ценных бумаг на своём балансе. Эти шаги, скорее всего, притормозят темпы роста экономики и увеличат стоимость заимствований для правительства.