美国的不那么大通胀

发自伯克利—美国存在通货膨胀问题，这一点已经是板上钉钉了，只是目前尚不清楚这个问题有多严重，以及将持续多长时间。

警惕的观察家们纷纷指出了当前与1970年代的相似之处，当时各类大宗商品价格都出现飙升，美国联邦储备局的应对落后于形势，通胀预期也变得飘忽不定。消费者、生产者和劳动者都预计物价将继续同步甚至加速上涨。为此家庭调整了自身支出，工会提高了工资要求，企业也提高了价格，最终引发了通胀的螺旋式上升。

相比之下当前的通胀预期仍然被牢牢锚定着。密歇根州消费者调查显示受访者预计今年通胀率会接近5%并在随后四年间回落到略高于2%的水平。隐含在五年期通胀指数型国债价格中的通胀率也显示了基本相同的情况：未来五年的平均通胀率为2.8%。借此我们可以推断在2022年5%的预期基础上2023~2026年的预期通胀率会低于这个五年平均水平。换言之就是还没出现船拖锚走的迹象。