yu69_FREDERIC J. BROWNAFP via Getty Images_renminbi FREDERIC J. BROWN/AFP via Getty Images

تحدي سعر الصرف في الصين

بكين ـ كانت تُشكل قيمة عملة الرنمينبي الصينية جزءًا مهمًا في المناقشات حول الاختلالات العالمية. وفي حين اعتبر الأجانب أنها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وحثوا على رفع قيمتها، أصر بنك الشعب الصيني (PBOC) على إبقاء ربط العملة بحكم الأمر الواقع بالدولار الأمريكي. ومع ذلك، في السنوات الأخيرة، حلت المخاوف التي أعربت عنها الصين من زيادة قوة عملتها محل التخوفات من حدوث انخفاض حاد في قيمة عملتها.

وعلى الرغم من حفاظ الصين على فائض الحساب الجاري لديها، إلا أن تدفقات رأس المال إلى الخارج كانت تفرض ضغوطًا نزولية متكررة على سعر الصرف منذ عام 2015. ويمكن تقسيم مصادر الضغط إلى ثلاث فئات عامة، بناءً على دوافع التدفقات الخارجية، والتي تتمثل في تدهور الأوضاع الاقتصادية المحلية والعوامل غير الاقتصادية والموازنة.

في عام 2015، بينما انهارت أسعار الأسهم وأدت إلى أشهُر من الاضطرابات في السوق، وفقد نمو الناتج المحلي الإجمالي زخمه، قدم بنك الشعب الصيني قاعدة جديدة لتحديد سعر التكافؤ المركزي للرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي لجعل سعر صرف الرنمينبي أكثر مرونة. وعلى الرغم من أن الخطوة نفسها كانت صحيحة، إلا أنها أدت إلى ارتفاع مفاجئ في توقعات انخفاض قيمة الرنمينبي. ونتيجة لذلك، بدأت رؤوس الأموال تتدفق خارج الصين - واستمر هذا التدفق حتى نهاية عام 2016. وبهدف دعم الرنمينبي، استنفد بنك الشعب الصيني حوالي تريليون دولار من احتياطيات النقد الأجنبي خلال هذه الفترة.

https://prosyn.org/RwPxkdoar