WASHINGTON, DC – Para impulsar el desarrollo y luchar contra el cambio climático, las economías de mercados emergentes y en desarrollo (EMED) necesitarán enormes inversiones en infraestructura verde en las próximas décadas. Sin embargo, muchos de estos países tienen un margen fiscal limitado, especialmente tras las crisis de los últimos años. Teniendo esto en consideración, debemos movilizar el excedente de ahorro privado en las economías avanzadas para satisfacer estas necesidades. La pregunta es cómo.
El primer paso para crear un puente entre los ahorros privados y la inversión en infraestructura en las EMED es entender las necesidades de los inversionistas. Los inversionistas institucionales, como todos los demás tipos de inversionistas de deuda y capital, tienen sus propios incentivos, limitaciones y objetivos que influyen en sus asignaciones de fondos, incluidos qué tipos de proyectos apoyar (terrenos vírgenes o “greenfield” vs. terrenos ya edificados o “brownfield”), dónde y en qué etapa del ciclo del proyecto (desarrollo, construcción u operación). La cobertura de riesgo inadecuada, la falta de datos y la heterogeneidad de estructuras de proyectos, los entornos normativos y los estándares contractuales pueden todos actuar como barreras a la inversión.
El desafío es definir lo que son “oportunidades de inversión atractivas” y hacerlas coincidir con inversionistas de una manera más sistemática. Será crucial para ello proporcionar una amplia gama de productos de inversión bien estructurados a la medida de los diferentes tipos de inversionistas institucionales y sus respectivos perfiles de riesgo/retorno. Por ejemplo, los inversionistas institucionales (como los fondos de pensiones) podrían inclinarse a participar en las etapas tempranas de un proyecto (antes de su operación) si están cubiertos los riesgos de refinanciación y se aborda el riesgo de la construcción.
WASHINGTON, DC – Para impulsar el desarrollo y luchar contra el cambio climático, las economías de mercados emergentes y en desarrollo (EMED) necesitarán enormes inversiones en infraestructura verde en las próximas décadas. Sin embargo, muchos de estos países tienen un margen fiscal limitado, especialmente tras las crisis de los últimos años. Teniendo esto en consideración, debemos movilizar el excedente de ahorro privado en las economías avanzadas para satisfacer estas necesidades. La pregunta es cómo.
El primer paso para crear un puente entre los ahorros privados y la inversión en infraestructura en las EMED es entender las necesidades de los inversionistas. Los inversionistas institucionales, como todos los demás tipos de inversionistas de deuda y capital, tienen sus propios incentivos, limitaciones y objetivos que influyen en sus asignaciones de fondos, incluidos qué tipos de proyectos apoyar (terrenos vírgenes o “greenfield” vs. terrenos ya edificados o “brownfield”), dónde y en qué etapa del ciclo del proyecto (desarrollo, construcción u operación). La cobertura de riesgo inadecuada, la falta de datos y la heterogeneidad de estructuras de proyectos, los entornos normativos y los estándares contractuales pueden todos actuar como barreras a la inversión.
El desafío es definir lo que son “oportunidades de inversión atractivas” y hacerlas coincidir con inversionistas de una manera más sistemática. Será crucial para ello proporcionar una amplia gama de productos de inversión bien estructurados a la medida de los diferentes tipos de inversionistas institucionales y sus respectivos perfiles de riesgo/retorno. Por ejemplo, los inversionistas institucionales (como los fondos de pensiones) podrían inclinarse a participar en las etapas tempranas de un proyecto (antes de su operación) si están cubiertos los riesgos de refinanciación y se aborda el riesgo de la construcción.